8 月 22 日，吉利汽车（00175.HK）交出了上半年成绩单！
公告显示，吉利上半年实现营收 731.8 亿元（单位人民币，下同），同比增长 25.8%，创历史新高；归母净利润 15.7 亿元，同比仅上涨 1.2%；同期毛利率微跌至 14.4%。整体而言，喜忧参半！
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值得关注的是，近两年，吉利以新能源转型作为经营重点，旗下的所有品牌目前都吹响了全面向新能源转型的号角，伴随着多款智能化、电动化新车的持续推出，吉利正迎来了收获期。
01上半年营收创新高
2023 年上半年，吉利汽车集团营收同比增长 25.8%。事实上，吉利汽车的年中营收增速一直保持在 20% 至 30% 之间；2023 年上半年营收额达 731.8 亿元，创历史新高。
整车收入同比增长 22.5% 至 602.84 亿元；平均单台销售收入同比增长 6.8% 至 10.1 万元；总现金水平 336.4 亿元，经营性现金流净额上升 9.1% 至 107 亿元。
这一成绩的取得，离不开吉利汽车在新能源汽车市场的持续发力，以及旗下品牌销量的增长。
2023 年上半年，吉利累计销量 69.4 万辆，同比增长 13.1%。在新能源转型方面，成效显著。上半年，吉利新能源产品销量 15.8 万辆，同比增长 43.9%，占比由去年同期 17.9% 提升至 22.7%。
当前，吉利旗下新能源品牌及系列已逐渐织成了一张大网，包括高端纯电品牌极氪汽车、全新中高端新能源系列 " 银河系列 "、冲击混动市场的杀手锏领克品牌、大众化时尚纯电几何系列，以及换电模式的纯电品牌睿蓝汽车，构成全新品牌矩阵。
其中，极氪站稳豪华智能纯电市场，上半年累计交付 42633 台，同比增长 124%。旗下极氪 001 平均订单金额超过 33.6 万元，成为全球首款交付突破 10 万台的豪华车；极氪 009 平均订单金额达 52.7 万元，成为 50 万以上豪华 MPV 全品类销冠。
领克也全面停止燃油车的投入，加速新能源转型的步伐，未来产品规划以 EM-P 超级混动方案为主，BEV 为补充，上半年实现销量 8.2 万辆，同比增长 6%。
新能源系列银河的推出更是被寄予 " 现象级爆款 " 的厚望。受益于雷神电混及浩瀚纯电技术和平台的加持，首款车型吉利银河 L7 插混系列以 13.9-17.4 万定价和优秀的产品力迅速打开市场，上市两个月销量达 19731 辆，成为混动市场最快达成 " 月销破万 " 的插混 SUV，快速进入市场第一阵营。
据悉，银河系列第二款车型吉利银河 L6 将于 9 月正式上市，将与吉利银河 L7 组成 " 新一代超混 CP"，加速开拓主流电混市场。
2023 年上半年，吉利加大智能电动化研发投入，研发总投入达到 59.1 亿元，同比增长 62.8%。
02要销量？还是要利润？
不过，虽然营收规模、单车均价同比均有明显增长，尤其是新能源汽车渗透率的提升一定程度上打消了外界对其转型不利的质疑。但从盈利角度而言，新能源汽车销量提升并没有为吉利带来丰厚的利润。
财报显示，上半年，吉利毛利率为 14.4%，同比微跌了 0.17 个百分点。中报显示，这主要是受市场竞争加剧、新能源占比提升等因素影响。
年初，新能源汽车行业掀起一波猛烈的降价风暴，超 40个汽车品牌相继推出补贴或降价优惠，以此来保障销量。
在业绩会上，吉利汽车 CEO 淦家阅直言，今年上半年市场新车折扣率高达 11.5%，这在过去很难见到，竞争可以说前所未有。在他看来，新能源汽车的激烈竞争在一定程度上影响吉利的毛利率。
细分品牌中，上半年，极氪品牌大幅亏损 8.09 亿元，较去年同期亏损 7.59 亿元有所扩大；领克净利润则亏损 6.6 亿元，去年同期领克净利润还为 2 亿元。
将周期拉长看，吉利汽车销售毛利率自 2018 年以来就处于下滑的趋势之中（如上图所示），这也导致公司利润端萎缩。
从归母净利润这一指标来看，2022 年吉利汽车归母净利润为 52.6 亿元，尚不足 2018 年（125.5 亿元）的一半。今年上半年，吉利的归母净利润 15.7 亿元，同比仅微增长 1.2%。
值得一提的是，进入 8月份，汽车圈的 " 价格战 " 再次上演。特斯拉、上汽大众、奇瑞新能源、欧拉、哪吒和零跑等十余个品牌相继官宣降价，这其中也包括极氪在内。
8 月 11 日，极氪公布 2023 款极氪 001 限时价格权益政策，下定可享受 3 万至 3.7 万限时价格减免，降价幅度约为 10%。其中，入门款 WE 版直接下探到 30 万元以内，最新价格为 26.9 万元起。
业内人士分析认为，预计 " 价格战 " 仍将成为下半年车市的主旋律，甚至可能比上半年还要腥风血雨！
也就是说，吉利汽车还将继续面对价格战对毛利率的冲击。除此之外，在完成全年销售目标方面，下半年吉利依旧压力重重。
2023 年上半年，吉利总销量为 69.4 万辆，同比增长 13%，虽优于国内乘用车市场大盘 8% 的增速，但相比于 165 万辆的年销量目标，吉利仅完成 42.06%。这意味着下半年的每个月都需销售 16 万以上，属实压力不小。
